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白酒板块持续走强,酒企掀涨价潮,终端销售仍有倒挂现象

来源:红星新闻

© 由 红星新闻 提供

2020年,白酒板块在二级市场风光无限,白酒指数全年涨幅达137.47%。进入2021年,白酒板块继续走强,茅台屡屡刷新股价记录。1月12日,白酒概念大涨,白酒指数涨3.05%。

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1月12日白酒指数

新的一年,不少白酒企业都制定了5年高营收目标,为了实现这一目标,涨价是重要的选择。舍得酒业、古井贡酒、水井坊、酒鬼酒等纷纷在春节前调价,上调幅度从10元-30元不等。据不完全统计,2020年涨价的白酒品牌涵盖高中低档各个价位,企业多达上百家,产品将近300多个。

1月4日,泸州老窖打响了新年调价第一枪。之后酒鬼酒也再次宣布涨价。

不过红星资本局注意到,很多白酒存在价格倒挂现象。无论线上还是线下都通过各种促销活动,使实际销售价格低于官方指导价。

业内人士指出,此轮全国性名酒提价,有刺激动销、提升品牌、成本加剧等多方面因素,能够进一步挤压区域市场,提高行业集中度,有利于行业整体向高质量方向发展。

白酒板块大涨,券商看好

1月12日,白酒概念大涨,白酒指数涨3.05%,酒鬼酒(000799)、巨力索具(002342)、广东明珠(600382)涨停,多只概念股涨逾3%。

泸州老窖(000568)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)均已发布2020年业绩预告。

泸州老窖预计2020年归属于上市公司股东的净利润在55.7亿元至60.3亿元之间,同比增长20%-30%。贵州茅台预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元左右,同比增长10%左右。五粮液预计实现归母净利润199亿元左右,同比增长14%左右。

新的一年,不少白酒公司都提出了颇为乐观的5年计划。

茅台在新年贺词中提到要以“双巩固、双打造、三翻番”为发展目标,即产值、营收、利税翻一倍,以此计算,未来5年收入年化复合增速约为14%-15%;国窖1573明确了“新百亿”目标,即:2022年/2025年国窖1573销售口径目标分别超200亿元/300亿元;酒鬼酒十四五提出销售目标突破30亿、跨越50亿、争取迈向100亿;今世缘十四五期间提出未来五年营收破百亿、市值超千亿的目标;古井贡酒发布公告称其已完成2亿收购明光酒业60%股权的股权过户手续,并在签约仪式上提出了十四五规划,即五年200亿战略目标……

对此,多家券商在近日发布的研报中,均表示看好白酒板块一季度业绩同比增速,并表示业绩对股价会起催化促进作用。

中信建投认为,白酒是当前食品饮料中兼具业绩增长确定性、疫情恢复弹性、估值性价比的细分板块,尤其在2021年一季度,今年春节较去年晚近20天,经销商备货多在1月份,利好一季度业绩同比表现。

天风证券称,近期陆续进入春节备货旺季,渠道打款陆续展开,一季度低基数下利润弹性空间大,收入端恢复叠加本年度企业产品挺价后一季度价增空间显著。

酒企掀涨价潮,泸州老窖打响新年第一枪

涨价成为白酒企业实现更高营收目标的重要手段。

自2020年12月1日起,舍得酒业针对公司旗下舍之道系列产品,在全国范围内统一上调10元/瓶终端门店供货价格。之后泸州老窖、汾酒、郎酒、剑南春、古井贡酒、水井坊、酒鬼酒、国台、钓鱼台等品牌相继发出涨价信息,上调幅度从10元-30元不等。

据不完全统计,2020年涨价的白酒品牌涵盖高中低档各个价位,企业多达上百家,产品将近300多个。

2021年,泸州老窖打响了新年调价第一枪。1月4日,泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布通知称,自2021年1月4日起,52度国窖1573经典装团购价建议1050元/瓶,零售价建议1399元/瓶;38度国窖1573经典装团购价建议750元/瓶,零售价建议999元/瓶。红星资本局查阅公开信息发现,52度国窖1573经典装之前的团购价为980元,本次一次性提价70元。

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泸州老窖调价函

1月15日,42度500mL酒鬼酒将战略价上调20元/瓶。在1月18日起,52度500ml内参酒(大师)战略价上调100元/瓶,团购价指导价调整为2580元/瓶,零售价指导价调整为2899元/瓶。在此之前,公司针对包括内参酒在内的多款核心产品均进行了价格上调。

据蓝鲸财经报道,有茅台总经销商透露,今年贵州茅台酱香酒营销有限公司自有产品提价10%-40%。王子酒、迎宾酒减产75%-80%,部分产品退出市场。2021年系列酒产量为3万吨,经销商只减不增,与此同时,酱香酒营销公司总经销产品不提供市场支持费用,变相提价。

不过贵州茅台酱香酒营销有限公司相关人员告诉红星资本局,“目前没有收到相关文件,一切以官方信息为准。”

在1919等白酒零售终端,销售人员向红星资本局表示,“目前还没有接到涨价通知,飞天茅台也没有涨价。”有销售人员称,有几款茅台系列酒有小幅涨动。按照经销商元旦后的打款价来看,普迎宾提10元,普王子和酱香经典提20元,珍品王子提48元,普汉酱提20元。

红星资本局了解到,在去年12月中旬的酱香系列酒经销商大会上,茅台提出要调整产品结构,包括部分产品停产和减少低价位产品配额。

43度茅台迎宾酒、茅台迎宾酒·同心同愿、茅台迎宾酒·山东专销振华等产品将停产,汉道、深商、财富、国博等开发产品也不再合作。普通王子酒,完成量3吨以下按实际完成量续约,3吨以上按完成量的20%续约;迎宾(中国红)完成量5吨以上按实际完成量55%续约;普迎宾完成量6吨以上按实际完成量25%续约。

尽管飞天茅台的建议零售价并没有上调,但市场上能买到的现货价格都超过2800元,仍然一瓶难求。而想以1499元的官方指导价买到飞天茅台,只能到各大平台的定期投放“抽奖”。

值得注意的是,去年12月25日,市场监管总局办公厅曾发布关于加强2021年元旦春节期间市场价格监管的通知,要求元旦春节适逢名优白酒销售旺季,各级市场监管部门要密切关注茅台等名优白酒相关企业价格行为,加大对重点企业、重点环节、重点商品的巡查力度。指导生产企业按照正常投放频次和数量均衡释放库存,落实管理经销商主体责任。

为什么涨价?

刺激动销、提升品牌、成本加剧

酒水行业专家欧阳千里向红星资本局表示,酒企提高建议零售价/团购价,可以刺激经销商进货及市场动销。以泸州老窖涨价为例,此时涨价有利于经销商打款进货,提振2021年第一季度业绩,以便减轻2020年的业绩增加压力。

白酒行业分析师、资深专家蔡学飞向红星资本局表示,企业的涨价信心来源于企业的品牌势能提升,而这种优势是相互作用的,从这个角度看,涨价有利于提升企业的品牌高度与品牌价值,并且增强企业的盈利能力。

此次涨价由酱酒、区域酒企领涨,集中于次高端价格带产品。临近销售旺季,部分酒企需要通过涨价来拉动年底消费。涨价一方面起到价格标签的作用,提升品牌形象;另一方面可以提振市场信心,刺激渠道销售,加大年节促销。

不过蔡学飞也指出,对于中小型区域酒企而言,因品牌力不足,产品价格存在虚高。由于全国性名酒涨价留下了一定的价格带空间,部分区域名酒试图通过涨价来占据新的价格带。但是销量或者品牌影响力没有得到相应的提升,导致后续销售乏力,给企业经营带来很大的风险;另一方面,部分区域酒企提价实际上是一种跨区域发展以及品牌高端化的举措,但由于缺乏核心的产品支撑,实际上带有很大的泡沫。

成本上涨是本轮白酒涨价的重要因素之一,包括原料、包材、人工、物流运送等。

去年12月,顺鑫农业(000860)发布公告称,鉴于运营成本、生产成本等均有不同幅度的增长,为了维持企业的正常运行,公司旗下牛栏山酒厂拟对三牛系列产品在原价格基础上进行调整。不同规格每瓶分别涨价6元或10元,从1月16日起执行。

2020年以来,纸箱涨价幅度超过20%。自2020年8月起,纸企频繁发布涨价函,2020年12月,部分纸板厂宣布涨价3%-5%。1月11日,超过50家纸企宣布涨价3%-15%。

作为酿酒原料的高粱等粮食也在涨价。2020年上半年还是1800元/吨的普通高粱,目前已涨至3300元/吨。玉米的现货和期货价格已经双双突破2800元/吨。

不过红星资本局发现,很多白酒目前的实际销售价格是低于官方指导价的。无论是电商平台还是线下超市,都提供各种促销活动。

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白酒促销活动

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某电商平台白酒促销活动

在某电商平台,国窖1573官方旗舰店,2瓶装的国窖1573虽然标价2998元,但店铺有满减活动,满2998元减900元,到手价2098元,相当于单瓶1049元。盒马鲜生的名白酒也有各种特价活动,第七代五粮液珍藏单瓶减280元。

红星新闻记者 吴丹若

编辑 白兆鹏